4.欧元兑美元小幅升值

升值概率70%贬值概率30%

过去一年中，美元兑欧元升值约12.6%的原因主要有以下几个：一、高油价对欧洲的影响超过美国，欧洲经济增长乏力；二、欧盟宪法在法国公投的失败、法国暴乱等事件打击了欧元；三、美国连续升息，使美元与欧元的利差扩大；四、美国实施了《本土投资法》，2005年度估计已吸引了约3000亿美元资本回流。更多小说 Ltxsfb.com

上述因素中，《本土投资法》是一次性的。美国加息周期可能接近尾声，而欧盟在2005年12月第一次加息0.25%，美元、欧元利差基本不会进一步扩大；2006年欧盟也很难遇到比2005年更糟的政治状况。在经历东欧入盟的磨合阵痛之后，欧洲一体化的潜力将会逐渐发挥。对欧元最不利的是更高的油价，但更高的油价也会威胁美元。

此外，欧洲经济相对的独立性，使其可以成为美国经济调整的避风港。

5.黄金对美元、欧元大幅升值

600美元/盎司概率100%

800美元/盎司概率50%1000美元/盎司概率10%

2002～2004年，欧元强劲挑战美元霸权后，美元作为唯一纸币硬通货的时代终结，世界经济必然要找到更硬的通货作为欧元和美元的基准，它只能是黄金。由于美国经济调整已在所难免，欧洲经济欲振乏力，均难以有效地维持自身的坚挺。在如此背景下，中东冲突加剧、恐怖袭击和禽流感等风吹草动都会使黄金提前“王者归来”。

6.石油均价低于2005年，但大幅震荡

2005年油价大幅上扬，从需求面来说，很大程度上是在炒作中国的“庞大胃口”，但随着2006年中国经济增长放缓，国内石油价格上调，需求将有较大下降。如果美国经济调整，美国乃至全球对石油的需求都会降低。这决定了2006年石油均价将低于2005年。