万科股价未来三年上涨100%～200%不成问题

时间：2005年9月12日

背景：当时本人所分管的财经新闻中心开办“第一理财”周刊，作为此周刊的第一篇头条文章，本人指导记者李晶撰写此文，并提供了新闻人物的原形和故事，定下万科未来上涨幅度的基调。

核心话语：未来三年，在大市触底反弹的背景下，以万科这样的个股潜力，上涨100%~200%完全可能。

现实印证：从原文刊发日到2006年最后一个交易日收盘，万科A股股价上涨434%。

预测评价：方向正确，此预测在当时是对股改后市场最大胆的预测之一，但仍不及其现实上涨幅度。

原文照登：

亿万富翁急于卖楼套现只因牛市将临拟狂买万科

编者按：随着上证指数从1000左右反弹，投资界出现了一种“到股市抢钱”的冲动，对这种情绪，我们提醒尚需冷静。我们虽然看好股权分置改革成功以后的股市大趋势，但目前股市仍有潜在投资风险。一则，从短线来看，由于目前股改政策对大股东和保荐人有利，他们客观上拥有股改信息优势，中小股民不宜轻易跟进；二则，不少上市公司都或多或少存在着未来减持压力，需要判断清楚；三则，一些历史上的庄股和严重背离基本面的股票，持股人很可能利用股改机会出逃。相对而言，我们觉得罗智宇的投资理财观就相当理性：一、选股时小心地规避股改概念的陷阱；二、遵循价值投资的原则，研究公司基本面和管理团队；三、有效规避庄股和垃圾股。这样才是后股权分置时代应有的健康投资观。

眼看着上证指数从1000左右逐次反弹，深圳某地产大厦的老板罗智宇（化名）很着急，这位曾经在二级市场“翻手为云，覆手为雨”的亿万富豪本能地意识到，一个非常难得的长线牛市的投资机会就在眼前，他将何去何从？

逃股市却被地产套牢

罗智宇对于投资有一种超乎寻常的直觉和果断，这使他在过去四年多的大熊市中躲过一劫。2001年的二级市场，钱已经完全不是钱了，一两个亿下去往往只能溅起个小水花，早些年几百万元能够达到的效果，现在可能10个亿才能做到。这时他做出了一个日后非常得意的决定：洗脚上岸。那时，深圳像他这样有三五亿身价的大有人在，比他牛的也不乏其人，如大鹏证券的老板徐卫国。然而在上证指数从2245到1000的超跌中，很多人输了个精光，徐卫国的大鹏证券式的崩溃只是他们命运的冰山一角。

来了一个180度的大转弯，精明的罗智宇潜进了他认为最安全的房地产，他以自己在深圳积累起来的人脉，拿到了一块上佳的地块，盖起了写字楼，当起了楼主。

谁知祸福相依，当年让他得意之举现在却让他备受束缚。因为他将几乎所有的身家———近4亿元的现金都投进这幢大楼中，大楼才刚刚装修完毕，却一头撞上了宏观调控。他的现金被冻结了！

想变万科的同行为股东

急于入股市的罗智宇已选择好了目标个股，为了印证自己的看法，他还是把在某券商研究所的一位朋友找来，这位研究员说：“眼光不错，万科的确是个值得下工夫的目标。”

他们认同的利好是：一、公司经营基本面有潜力。万科是行业龙头，业绩最好，以王石为首的公司管理层口碑良好，公司历史上从未传出过与“庄家”勾结的丑闻。市盈率很低，现在8倍多，远低于香港同类公司约13倍的市盈率。二、公司股改基本面风险很低。目前万科非流通股仅有104517多万股，只占总股本的30%出头，第一大股东华润股份的持股比例也只有12.89%。基本可以打消股改后非流通股股东的减持风险。

但对房地产业风险认定上，双方发生了分歧。这位朋友认为，房地产业仍有相当风险。但罗智宇却相信自己的判断。这种宏观调控考验的是现金流，看谁能挺过去，对于中小开发商是噩耗，对万科这样现金流良好的公司是洗牌机遇，将意味着成为整合者和拥有更大的市场份额。